Замкнутый круг: почему инфляция не снижается в Казахстане, рассказали аналитики

Рост базовой ставки применяется для снижения спроса на товары и услуги, а также сокращения инфляции. Но казахстанцы продолжают пользоваться займами, что сохраняет рост цен. Об этом читайте на NUR.KZ.

Тимур Сулейменов, глава Нацбанка РК, в кулуарах мажилиса отметил, что экономика в стране "перегрета", так как в ней много денег.

"Монетарные агрегаты растут, выросли примерно на 18%. Они показывали некоторое снижение. Сейчас опять показывают повышение.

То есть денег в экономику заливается много. Источника два: большие фискальные вливания и потребительское кредитование", – сообщил Тимур Сулейменов.

При этом признаки перегрева экономики отмечались Нацбанком и в январе 2025 года.

Чтобы снизить инфляцию, повышается базовая ставка Нацбанка – на последнем заседании ее увеличили до 18%. При этом есть вероятность, что в ноябре она может вновь вырасти.

Подобные меры делают кредиты более дорогими, а депозиты становятся еще выгоднее. В итоге население должно больше сохранять средства, снижая спрос на товары и услуги, что также должно привести к откату цен и сокращению инфляции.

Однако, как отмечают аналитики Telegram-канала под названием "Нацбанка" (не относится к центральному банку страны – прим. ред.), ужесточение мер кредитования не проводит к должному эффекту, так как сохраняется высокий спрос населения. А это продолжает ускорять инфляцию.

Замкнутый круг инфляции

Одной из причин сохранения роста цен аналитики называют высокий потребительский спрос населения даже на фоне снижения их доходов. Это ранее отмечали и в Нацбанке – казахстанцы все чаще пользуется займами, так как заработанных денег не хватает для обеспечения привычного уровня жизни.

"Возник замкнутый круг: инфляция делает нас беднее, но в попытке сохранить привычный уровень жизни за счет кредитов мы вновь разгоняем цены.

Причем сам Сулейменов ранее признавал, что эффект от ужесточения правил выдачи кредитов и повышения базовой ставки слабый, потому что люди смотрят не на ставку по кредиту, а размер ежемесячного платежа", – отмечается в источнике.

Одни меры перекрывают другие

Отметим, что эксперты и аналитики также указывали на то, как некоторые меры по борьбе с инфляцией за счет высокой базовой ставки могут оказаться неэффективными из-за других решений, которые перекрывают их эффект.

Например, это затрагивает вопросы ипотечного кредитования – годовая эффективная ставка вознаграждения (ГЭСВ) может быть ограничена на уровне 20%, но при этом сохраняются и развиваются льготные программы.

"В итоге Национальный банк в целях экстренного торможения инфляции поднимает базовую ставку до 18%! Ипотечное кредитование предсказуемо останавливается.

Что делает правительство? Выдает 500 млрд тенге на льготные ипотеки...

Можно сколько угодно спорить насколько сильно работает механизм базовой ставки в Казахстане. Но повышать ставку одной рукой и заливать экономику деньгами другой – точно плохо", – отмечал аналитик Андрей Чеботарев в своем канале Finance.kz.

В свою очередь эксперты отмечали, что снижение ГЭСВ не повлияет на стоимость жилья, ведь казахстанцы в основном покупают его именно через льготные программы.

"В этой ситуации правительству и Нацбанку необходимо работать с инфляционными ожиданиями населения. Регулятор поднимал этот вопрос, но практических действий пока не видно", – сообщают аналитики Telegram-канала с названием "Нацбанка".

Нашли ошибку в публикации? Сообщите нам об этом.