Когда "окупится" купленный по 500 тенге и дороже доллар, рассказали аналитики

Казахстанцы, которые покупали доллар по высокому курсу в 2025 году, ждут его подорожания. Но прогнозы указывают, что это может занять минимум год для уровня в 515 тенге. Подробнее – на NUR.KZ.

В третьем квартале 2026 года тенге показал рекордный результат за последние два года – он смог укрепиться до уровня 440,49 тенге.

Однако многие казахстанцы могли оказаться в ситуации, когда они закупились иностранной валютой по курсу от 500 тенге и выше. Соответственно, в текущей ситуации они несут "бумажные" убытки, если только не зафиксировали потери, обменяв доллары на тенге.

И хотя аналитики Halyk Finance ожидают постепенного ослабления национальной валюты Казахстана, этот процесс может затянуться.

Почему тенге крепнет

По мнению аналитиков, тенге оказался крепким в третьем квартале 2026 года из-за снижения чистого предложения валюты со стороны Национального Банка (НБРК) при высокой торговой активности на бирже.

Так, совокупный объем торгов на KASE за девять месяцев 2026 года увеличился на 27 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Но при этом они отмечают, что вклад фундаментальных факторов в укреплении тенге был менее значимым.

"Рост экспортной выручки частично поступает на внутренний валютный рынок; прирост портфеля нерезидентов с начала года существенно ниже роста объема торгов.

Интерес нерезидентов к активам в тенге, по нашему мнению, поддерживается процентным дифференциалом, положительной реальной доходностью и повышением в августе 2026 года суверенного рейтинга Казахстана агентством S&P Global Ratings до "BBB". На динамику курса также могут влиять дополнительные источники предложения валюты", – отмечается в источнике.

Другими словами, базовая ставка Нацбанка остается высокой, что все еще удерживает интерес иностранных инвесторов к тенговым инструментам: они вкладывают деньги в тенге, продавая доллары на бирже, что укрепляет нацвалюту РК.

Когда доллар станет дороже 500 тенге

Аналитики ожидают, что в последнем квартале текущего года тенге немного ослабнет.

Это связывают с ожиданиями о снижении предложения валюты со стороны НБРК – было объявлено о сокращении объема зеркалирования операций по золоту (при выпуске тенге для покупки золота у добывающих компаний продается сопоставимый объем долларов на бирже, чтобы уравновесить влияние на курс нацвалюты).

То есть на бирже будет продаваться меньше долларов, что может ослабить тенге. Также к концу года обычно растет спрос на американскую валюту, а базовая ставка может снова снизиться.

Тогда есть вероятность охлаждения интереса к тенговым инструментам у иностранных инвесторов. Это означает возможность активной продажи тенге в обмен на доллары, что повысит курс USDKZT.

Но все же аналитики не ожидают, что "просадка" тенге окажется сильной. А возвращение уровней свыше 500 тенге за доллар они предполагают лишь в конце 2027 года.

"С учетом указанных факторов мы сохраняем консервативный прогноз курса на конец года на уровне 490 тенге за доллар США. При сохранении текущего баланса спроса и предложения на валютном рынке курс может сложиться на более сильном уровне.

На конец 2027 года мы ожидаем курс на уровне 515 тенге за доллар США, что будет вызвано постепенным снижением базовой ставки и цен на нефть", – указывается в источнике.

Таким образом, закупившимся дорогой валютой казахстанцам, вероятно, придется ждать еще год для снижения убытка или возврата вложений.

Нашли ошибку в публикации? Сообщите нам об этом.