Показатель остается тревожным: что будет с тенге в 2026 году, рассказал аналитик

Курс доллара остается нестабильным в краткосрочном периоде. Однако показатель на основе математических расчетов указывает, что он все же повысится в будущем. Подробнее об этом читайте на NUR.KZ.

Когда казахстанцы интересуются курсом доллара, они обычно обращают внимание на прогнозы экспертов, которые дают сценарии развития событий (негативный, базовый и положительный).

Однако зачастую такие прогнозы основаны на опросе специалистов и компаний.

Как сообщает независимый аналитик Андрей Чеботарев в публикации Telegram-канала Finance.kz, в качестве прогнозного ориентира на соответствующие будущие периоды можно использовать иной показатель.

"Форвардный курс – это расчетный обменный курс, определяемый на основе рыночной кривой доходности казахстанских ГЦБ и денежного рынка по отношению к доходностям американских государственных облигаций, отражающий рыночные ожидания динамики курса", – отмечается в источнике.

То есть это не мнение о том, каким будет реальный курс через месяц или год, а строго рассчитанное математическое значение. Оно отражает баланс процентных ставок двух стран, а не будущие ожидания рынка или политические события.

Показатель говорит об ослаблении тенге в будущем

Согласно сообщению аналитика, форвардная кривая тенге за прошедшую неделю незначительно сместилась вниз – то есть стоимость покупки доллара в будущем (через месяц, полгода или год) немного снизилась.

Связано это со следующими факторами:

• тенге в моменте укрепляется – на обычном валютном рынке, где торги идут "здесь и сейчас" (спот-рынке), курс валюты РК стал сильнее по отношению к доллару;
• доллары США стали чуть "дешевле" в долг – процентные ставки (доходность) по государственным облигациям США упали. Из-за этого долгосрочное владение долларами приносит чуть меньше выгоды, чем раньше.

При этом тенге остается привлекательным инвестиционным инструментом из-за высоких ставок по депозитам и гособлигациям Казахстана. И поскольку тенге укрепился сегодня, а ставки в США упали, математический расчет будущей стоимости доллара (форвардная кривая) тоже скорректировался вниз.

Однако рынок по-прежнему ждет плавного ослабления тенге в будущем, хотя этот прогнозный курс стал чуть более выгодным для тенге, чем неделю назад.

"Несмотря на улучшение форвардных котировок, кривая сохраняет высокий восходящий наклон и по-прежнему предполагает постепенное ослабление тенге по мере увеличения срока контракта. Текущая конфигурация почти полностью объясняется разницей между доходностями тенговых и долларовых инструментов в соответствии с паритетом процентных ставок.

В целом, на текущий момент курс находится в поисках равновесия. Исходя из текущего соотношения процентных ставок и спот-курса, месячный форвардный курс составляет около 474,5 тенге за 1 доллар США (+1,0% от текущего).

На горизонте шести месяцев и одного года котировки предполагают ослабление до 497,6 и 524,9 тенге за 1 доллар (+5,9% и 11,7% соответственно)", – указывается в источнике.

Нашли ошибку в публикации?Сообщите нам об этом.