Зачем Казахстан взял кредит на 11 лет, объяснил аналитик

Государства часто обращаются к международным организациям за кредитованием. Это обычно связано с необходимостью финансирования проектов. И такой долг считается "хорошим". Об этом читайте на NUR.KZ.

17 июня 2026 года в мажилисе были ратифицированы два соглашения о займе:

• заем на финансирование политики развития "Инклюзивный и устойчивый рост экономики" между Казахстаном и Международным банком реконструкции и развития – предусматривает предоставление Казахстану займа в размере 92,3 млрд японских йен сроком на 11 лет, включая 5-летний льготный период;
• программа инклюзивного и устойчивого экономического роста между Казахстаном и Азиатским банком инфраструктурных инвестиций – предусматривает заем в сумме 62,4 млрд японских йен со сроком погашения 11 лет, включая 5-летний льготный период.

Как сообщили депутаты, финансирование по обоим соглашениям направлено на поддержку устойчивости экономики страны в рамках утвержденного дефицита республиканского бюджета на плановый период.

Как отмечает независимый финансовый аналитик Андрей Чеботарев в Telegram-канале FINANCE.kz, на фоне подобных новостей в Сети часто возникают сообщения о том, что "страна в долговой яме", "это ужасно, зачем нам Нацфонд" и "куда катится правительство".

Однако это связано с неправильным пониманием подобных финансовых инструментов.

Зачем Казахстану кредит, если есть Нацфонд

Как отмечает аналитик, подобные государственные займы относятся к так называемым "хорошим долгам" – они имеют условия и позволяют получить выгодное финансирование.

"Простая семейная математика – представьте, что у вас есть вклад в банке под 10% годовых, вам нужны деньги на покупку нового автомобиля и вы можете его снять и купить, но салон предлагает вам льготный кредит на это авто под 4%.

Вы возьмете кредит или снимете деньги с вклада? Любой финансово грамотный человек возьмет кредит, потому что деньги на вкладе приносят больше, чем стоит кредит, а разница – это ваша прибыль", – сообщает Андрей Чеботарев.

Другими словами, для Казахстана выгоднее использовать заемные средства, вместо траты резервов Национального фонда. И это отражают цифры.

Так, согласно сообщению аналитика, Нацфонд по итогам 2025 года заработал 8,7 млрд долларов инвестиционного дохода, что составляет около 8% годовых. А займы у Всемирного банка, АБР и ЕБРР Казахстан привлекает по ставкам около 2-3% годовых в тех же долларах.

В итоге государство занимает деньги под 2-3%, а Нацфонд зарабатывает 7-8% – такой подход оказывается выгоднее.

"Займы у подобных международных институтов развития это не просто деньги. Это технические консультации, международные стандарты, доступ к экспертизе.

Например, Азиатский банк развития не просто дает кредит на дорогу – он помогает с экспертизой, чтобы эту дорогу строили по мировым стандартам. Это дополнительная ценность, которую не купишь. Плюс защита от коррупции", – сообщает аналитик.

Однако он также указывает, что такой заем может стать "плохим" для государства, если кредитные деньги используются не на инфраструктуру, здравоохранение или образование, а на финансирование дефицита бюджета.

Нашли ошибку в публикации? Сообщите нам об этом.