Почему цены на продукты питания не падают вместе с долларом и инфляцией в Казахстане

Казахстан является импортозависимой страной в вопросах обеспечения продовольственными товарами. Поэтому курс валюты оказывает влияние на цены. Однако эффект не моментальный. Подробности – на NUR.KZ.

В "Докладе о денежно-кредитной политике" по итогам августа 2026 года, опубликованном Национальным банком РК представлены данные по прогнозу текущего счета платежного баланса, макроэкономическим условиям и ситуации на денежном, валютном и финансовом рынках.

Но также в нем отдельно выделен вопрос влияния обменного курса на внутренние цены в Казахстане.

"Цены на импортные потребительские товары относительно быстро реагируют на изменение обменного курса тенге.

Для отечественных продовольственных товаров перенос происходит постепенно: удорожание импортного сырья и оборудования сначала повышает издержки производителей, а затем отражается в отпускных и розничных ценах.

Часть курсового шока поглощается торговлей за счет сокращения маржи, поэтому его влияние на потребительские цены слабее", – указывается в отчете.

Доллар или рубль: что сильнее влияет на цены в Казахстане

Как отмечают в Нацбанке, за последние 10 лет эффект влияния динамики обменного курса тенге на потребительские цены (ИПЦ) и цены производителей (ИЦП) менялся под влиянием двух структурных сдвигов:

• 2015 год – после перехода к инфляционному таргетированию и свободно плавающему обменному курсу реакция цен на колебания тенге постепенно ослабевала;
• 2022 год – внешнеторговые потоки начали перестраиваться, и в 2023 году Китай вышел на первое место среди поставщиков с долей 27,4%, тогда как доля России снизилась до 26,5%. Это снизило зависимость внутренних цен от российского рубля и усилила роль доллара США.

Также отмечается, что при ослаблении тенге к доллару США (в скобках – к российскому рублю) на 1% эффект переноса в потребительские цены на горизонте 12 месяцев сильнее всего ощущается по непродовольственным товарам – 0,25 (0,16) процентных пункта.

На продукты питания влияние составляет 0,15 (0,10) п.п., а на услуги – 0,02 п.п. в случае и доллара, и рубля. Общая инфляция меняется на 0,14 (0,09) п.п.

"Продовольственные товары реагируют слабее, так как значительная их часть производится внутри страны, а доля импорта значительно ниже. Услуги на динамику обменного курса почти не реагируют – их себестоимость формируется в основном внутри страны, прежде всего за счет оплаты труда", – указывается в докладе.

Почему цены растут быстро, но не спешат снижаться

Основной эффект от ослабления тенге реализуется уже в первые 3-5 месяцев после курсового шока, но затем накопленная реакция рынка стабилизируется. При этом цены сильнее растут из-за ослабления тенге к доллару, чем к рублю.

"Помимо общего уровня эффекта переноса, важно понимать, одинаково ли цены реагируют на ослабление и укрепление тенге. Оценки указывают на выраженную асимметрию: ослабление тенге передается в цены заметно сильнее, чем укрепление.

При укреплении тенге к доллару США наиболее слабо реагируют цены на непродовольственные товары, а к российскому рублю – на продовольственные", – сообщают в Нацбанке.

Другими словами, на подорожание продуктов питания сильнее всего влияет ослабление курса тенге к доллару США. При этом эффект ощущается уже в течение 3-5 месяцев. Но при укреплении тенге к доллару эффект влияния на цены будет меньше.

Это объясняется так называемым "эффектом храповика" – бизнес быстро повышает цены для выживания при ослаблении тенге, но не спешит их снижать даже при сильном укреплении, так как это приведет к потере прибыли из-за возросших расходов на аренду, зарплаты и так далее.

В свою очередь снижение цен все же возможно, для этого необходимо, чтобы курс тенге оставался крепким в течение длительного периода – около года.

Нашли ошибку в публикации?Сообщите нам об этом.