Бахтиер Эшонкулов рассказал о том, как привлекать миллиарды иностранных инвестиций

Казахстан удерживает лидерство по привлечению иностранных инвестиций в Центральной Азии. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD), на конец 2024 года прямые иностранные инвестиции достигли $151,3 млрд, что составляет почти 52% ВВП страны. О том, как на практике принимаются решения инвесторов и какие факторы определяют приток капитала, рассказал эксперт по иностранным инвестициям Бахтиер Эшонкулов, опираясь на свой опыт работы с международными компаниями.

В настоящее время Бахтиер Эшонкулов является CEO Astana Hub Cloud и член наблюдательного совета "Банк Эсхата". Ранее он был партнером компаний "Большой четверки" и работал над крупными инвестиционными проектами в Казахстане и за его пределами.

Свою профессиональную карьеру он начал с работы с такими международными инвесторами, как Tengizchevroil, Philip Morris, Mobil, Elf Aquitanne и RWE Dea. Еще во время учебы на экономическом факультете МГУ в 1993 году он занялся темой государственного регулирования иностранных инвестиций в развивающихся странах. По его словам, на тот момент в странах Центральной Азии в этой сфере были приняты соответствующие законы, однако в жизни они не всегда работали.

"Моя научная задача при написании диссертации была в том, чтобы самому разобраться, почему так происходит и как на самом деле принимаются инвестиционные решения. А практической задачей было создание нового подхода привлечения прямых иностранных инвестиций, которые потом были применены мной, инвесторами и государственными организациями", – рассказал Бахтиер.

По информации эксперта, часть положений и рекомендаций его диссертации были учтены в разработке нового Закона Республики Казахстан "О государственной поддержке прямых инвестиций", которым определялись развитие экспортоориентированных и импортозамещающих производств с привлечением иностранных инвестиций, который был принят в 1997 году.

Позднее, как рассказывает Бахтиер, работая в "Эрнст энд Янг" в Казахстане, он сопровождал многомиллионные инвестиционные сделки, помогая иностранным инвесторам в комплексном финансовом и налоговом анализе таких крупных казахстанских компаний, как "Кармет", "Балхашмедь", "Каражанбасмунай" и Карагандинский пивной завод. По его словам, именно этот опыт показал, как принимаются инвестиционные решения компании уровня Arcelormittal, Glencore, Unocal и Efes Turkey.

"Решения иностранных инвесторов в первую очередь основаны на анализе экономики проекта и его потенциальной эффективности", – отметил он.

Ключевым для его понимания инвестиционных решений стал опыт работы с проектом в Балхаше совместно с командой Glencore, где в течение почти двух месяцев он анализировал структуру затрат предприятия.

"Когда я провел почти два месяца на заводе, детально разбирая его структуру затрат и механизм получения доходов, стало ясно, что инвестору всегда важно определить максимально возможные затраты", - делится эксперт.

В какой то момент он поймал себя на мысли, что такой подход инвестора - классический пример концепции интернализации инвестиций из его диссертации, так как Glencore уже работал с "Балхашмедь" по схеме толлинга.

Позднее Бахтиер Эшонкулов непосредственно столкнулся с задачами привлечения финансирования. В частности, речь идет о размещении акций Hambledon Mining на Лондонской фондовой бирже в 2003 году.

"В нашем случае ситуация была непростой, так как нам удалось найти последнего инвестора и убедить его вложиться в акции компании буквально в последний день перед листингом", – рассказал эксперт.

Одним из ключевых вопросов при привлечении инвестиций является качественная финансовая отчетность. В качестве примера Бахтиер Эшонкулов привел размещение облигаций Tengizchevroil на сумму $1,1 млрд в 2004 году.

"Уже на первой встрече стало ясно, что с существующей финансовой отчетностью выпуск облигаций невозможен. Как партнеры Deloitte мы нашли элегантное техническое решение, которое учитывало риски нашей ответственности как внешних аудиторов", - говорит Бахтиер Эшонкулов.

В результате размещение успешно состоялось.

Среди более поздних проектов эксперт выделил выпуск зеленых облигаций "Банка Эсхата" с участием IFC на сумму до $10 млн, в привлечении которых он принимал участие.

"Значимость данного достижения заключалась в том, что для Таджикистана это были дебютные зеленые облигации, причем в национальной валюте и без получения аудированной финансовой отчетности за 2024 год", – отметил Бахтиер.

В настоящее время он развивает проект Astana Hub Cloud.

"Теперь это прямые иностранные инвестиции со стороны Казахстана в hi-tech сектор США", – пояснил он.

Проект связан с созданием вычислительной инфраструктуры на базе AI-серверов Nvidia последнего поколения и их эксплуатацией в дата-центре в Далласе в интересах казахстанских стартапов.

Нашли ошибку в публикации? Сообщите нам об этом.